Bij managers van beleggingsfondsen zie ik een toenemend enthousiasme voor Japan. Waar komt deze euforie vandaan? Allereerst helpen de governancemaatregelen van de Japanse beurs. Daardoor moeten bedrijven die onder de boekwaarde noteren actie ondernemen om de aandeelhouderswaarde te vergroten.
Japanse bedrijven hebben vaak relatief veel kasmiddelen die ze niet altijd even efficiënt inzetten. Dankzij de genoemde maatregelen gebruiken veel Japanse bedrijven deze middelen nu voor de inkoop van eigen aandelen. Ook explodeerde in het vierde kwartaal het aantal management buy-outs. Naar verwachting zal die trend doorzetten.
Daarnaast is Japan een markt waar bijna 60% van de bedrijven niet gevolgd wordt door analisten. Dit biedt kansen om ondergewaardeerde aandelen te vinden. En heel belangrijk: Japanse bedrijven zijn pioniers op het gebied van robotisering en kunstmatige intelligentie (AI). Voorbeelden op dit gebied zijn Disco, een Japanse producent van de nieuwe generatie chips, Keyence en Okuma, actief op het gebied van fabrieksautomatisering, en roboticabedrijf Fanuc. Dit soort bedrijven lift mee op de algehele belangstelling van beleggers voor AI, robotics en automatisering.